Diría que el 100% de los traders que empezamos siendo novatos lo hemos hecho con el ansia de generar dinero desde el primer minuto.

Los medios de comunicación, la publicidad, tu entorno.. todos te reclaman inmediatez y resultados pronto. Muy pocos se paran a valorar el esfuerzo y la constancia en el largo plazo o los beneficios de una buena educación y unos conocimientos asentados antes de triunfar en un campo de trabajo.

Ya te anticipo que las prisas, por lo general, son malas consejeras si vas a embarcarte en un proyecto o haces cualquier otra actividad.

Estoy seguro que aquella vez que te tropezaste por las escaleras ibas acelerado, o cuando te quemaste con el aceite caliente de la sartén tu mayor preocupación era terminar cuanto antes.

De hecho la mayor parte de los accidentes de tráfico están causados por exceder los límites de velocidad. Te cuento un secreto si queda entre tú y yo: yo también he pisado el acelerador en más de una ocasión cuando iba apurado a un evento, al trabajo o a una reunión de amigos.

Por eso cuando me llega un correo preguntándome si en 3 meses podrá vivir de la bolsa con su cuenta de 2.000€ o un alumno me dice que todavía no ha retirado dinero del bróker en la segunda semana de operativa, suelo contar el mismo ejemplo.

Piensa en la evolución en el Trading como el tiempo en que tarda en crecer un árbol. Desde que plantas la semilla hasta que se muestra frondoso, con colores llamativos y dando frutos deben pasar, como mínimo, 5 años.

Sin olvidar que debes cuidarlo con mimo, regarlo y alimentarlo para que no se estropee. Si lo quieres robusto y con unos colores envidiables deberás currártelo, no vas a tener el premio de un día para otro.

El camino para alcanzar el éxito en los mercados es similar al de cualquier otro ámbito en el que quieras triunfar. El sabio refranero español ya dice que «no hay atajo sin trabajo», así que deja de hacerte trampas al solitario.

En el caso particular del trading estás obligado a seguir estos pasos si no quieres que tu dinero se esfume antes de que siquiera te hayas dado cuenta:

  • La formación es fundamental, lo barato termina saliendo caro. Me encuentro con alumnos que en su día pensaron que pagar por un sistema ganador enseñado por alguien que lleva batiendo más de 5 años al mercado era una pérdida de dinero innecesaria y que podían hacerlo solos. Lo más normal es que acudan a mí cuando el daño ya es irreparable y han perdido 5, 10 o 20.000€ de su patrimonio.
  • Practica en simulado lo aprendido. Esto no consiste en creerse a ciegas lo que un gurú del trading te cuente y meter todo tu capital de golpe a una estrategia, sino en probarlo primero sin jugarte ni un euro durante un tiempo relevante hasta que te sientas seguro con lo que estás haciendo.
  • Pasar a real con un capital mínimo cuando te demuestres que has alcanzado cierta consistencia (3 meses consecutivos en positivo es suficiente). Te doy un consejo: si estás abriendo tu primera cuenta de Trading no utilices más del 25% del capital que inicialmente tenías previsto depositar. Utiliza esta fase inicial para descubrir en qué horario de trabajo eres más eficiente, qué activos se adaptan mejor a ti, etc.
  • Sube el volumen conforme tu cuenta vaya creciendo, adaptando la gestión del riesgo a tu nuevo capital. Si empiezas con una cuenta inicial de 1.000€ arriesgando 50€ (el 5%) en cada trade y con una buena racha positiva la subes a 2.000€, reduce el riesgo por operación y pon un riesgo máximo de 80€ (el 4% en vez de el 5%) para ir guardando ese «colchón» que te permita sobrevivir en una mala racha. Lo más normal es que al principio seas más agresivo, pasando al modo conservador cuando tus beneficios aumenten.

Te lo garantizo: la única manera de que la historia de tu cuenta de trading llegue al final feliz es siguiendo estas indicaciones punto por punto.

Sin embargo, muchos novatos se lanzan a mercado real sin tener apenas nociones básicas del mundillo. No te imaginas la de traders incautos que sobreviven apenas unos días por querer empezar la casa por el tejado.

inversores cfds

Este titular muestra las propias estadísticas que los brókers están obligados a publicar desde 2014, donde cerca del 80% de los clientes son perdedores constantes. Ojo, estos datos están «manipulados» porque hay muchas cuentas inactivas que también entran en el estudio, por lo que el dato real de traders en negativo estará más cerca del 95% que del oficial.

Si empiezas sin dominar conceptos básicos como el martillo (un patrón de velas japonesas),  no sabes las implicaciones que tiene el gap de escape alcista o desconoces los beneficios de una estrategia con alto porcentaje de acierto y ratio rentabilidad/riesgo negativo, ya sabes lo que te espera.

Por suerte, gracias a mi Curso Gratuito de Trading  de más de 10 horas de duración tendrás todo lo necesario para empezar en el mercado con la seguridad de que ya no eres un novato. Te contaré gran parte de todo lo que he aprendido de primera mano trabajando en una de las mayores compañías de Prop Trading del mundo, siempre estando rodeado de grandes traders que ganaban decenas o incluso cientos de miles de € algún año al mercado.

La liquidez, una de las grandes desconocidas del trading

En este post te ayudaré a entender uno de esos términos esenciales para desarrollar un buen trabajo en bolsa: la liquidez. Apenas se habla de ella cuando es una de las características más determinantes de los activos financieros.

Además la liquidez tiene un impacto directo en tus resultados. En ocasiones elegir un activo ilíquido puede suponer un coste de transacción hasta 15 veces más caro del producto con mayor liquidez.

Pagas más y no te das ni cuenta de por dónde se va el dinero. Hoy eso va a cambiar.

¿Qué es la liquidez? Todo depende de la facilidad de intercambio

Primero te muestro la definición más pura que nos devuelve el diccionario:

«La liquidez es la capacidad de un bien de ser fácilmente transformado en dinero»

¿Qué significa esto? Que un activo será más o menos líquido dependiendo de lo fácil que sea intercambiarlo por otro o convertirlo en efectivo real.

Los billetes y monedas son los activos más líquidos del mundo, ya que todos los aceptamos como garantía de cambio. Con ellos puedes comprar bienes o contratar servicios sin ningún problema.

El saldo que tienes en tu tarjeta de crédito no es tan líquido como los billetes, porque en muchos comercios todavía no las admiten como medio de pago. Si el 100% de los establecimientos aceptasen las tarjetas su liquidez sería la misma que el efectivo.

La liquidez también dependerá del lugar geográfico en el que te encuentras. Si viajas a Estados Unidos, donde la moneda base es el Dólar ($), tus euros serán menos líquidos porque no los aceptarán en los comercios. Para tener dinero «útil» deberás cambiarlos en un banco o un puesto de intercambio de divisas.

Yéndonos al otro extremo, las casas son uno de los activos más ilíquidos que existen. Por lo general vender una casa es engorroso y suele llevar un tiempo considerable, en ocasiones incluso varios años. Su facilidad de convertirse en dinero instantáneo es mínima.

La valoración del propietario siempre va a ser muy alta, seguramente por encima de la realidad de mercado. No conozco a nadie con casa en propiedad que esté dispuesto a vender su casa «barata», sobre todo si no le corre prisa.

Si eres comprador te costará mucho dar el paso antes de adquirir una vivienda porque te estás atando al compromiso de pagos más largo de tu vida. Lo más seguro es que necesites una hipoteca a 15 o 25 años vista, que poniéndolo en perspectiva, es mucho más de lo que duran la media de los matrimonios hoy en día. Por eso esperarás lo máximo hasta que aparezca una oportunidad que te cuadre.

Hay otros factores que entran en juego. Si el propietario necesita el dinero urgentemente tendrá que bajar el precio para vender y aparecerán más compradores, cerrando el trato en poco tiempo. Si al comprador de repente le toca la lotería y se encapricha de tu casa, no tendrá ningún problema en pagar lo que pides por ella.

¿De qué depende la liquidez?

Podemos concluir que dos de los factores claves para determinar la liquidez son el número de agentes que hay en un mercado y la frecuencia de las transacciones.

En el caso de los billetes y las monedas cualquiera persona hace varias transacciones de dinero a lo largo del día, sin importar en qué parte del mundo viva. La compra del pan, echar gasolina o tomar un café es un intercambio de dinero por un bien o un servicio.

Sin embargo, la mayoría de personas solamente se compran una casa a lo largo de su vida. Un porcentaje bajo llega a adquirir dos o más. Cada anuncio de vivienda publicado en los portales inmobiliarios puede tener decenas de interesados, pero hay muy pocos que realmente vayan a desembolsar esas sumas de dinero tan altas. Por eso son tan difíciles de vender.

Esta baja frecuencia en la compra-venta de casas hacen que el mercado inmobiliario sea totalmente ilíquido.

La liquidez en el Trading: identifícala para elegir los activos que más te convienen.

Hemos hecho un repaso a dos activos totalmente opuestos como es el dinero en efectivo y las casas. Pero puedes aplicar esa lógica a lo que se te ocurra. Por ejemplo, una lavadora nueva que está varias semanas en el mostrador de la tienda es menos líquida que un coche de segunda mano si puedes venderlo en un par de días desde que pones el anuncio.

En el caso del Trading sucede lo mismo. Cada uno de los productos disponibles en tu broker tiene distinta liquidez. Ten en cuenta que el abanico de activos es casi interminable, puedes elegir entre cientos de ellos clasificados en Forex, Materias Primas, Criptos, Índices o Acciones. 

No hace falta que te sepas la liquidez en todos ellos de memoria, pero sí es importante que conozcas la herramienta clave para medirla: el Spread Bid-Offer

El Spread Bid-Offer: primer precio de compra y venta si quieres entrar a mercado.

La horquilla es la diferencia entre el precio de oferta y demanda de un activo financiero.

  • El Bid, situado a la izquierda del panel, es el primer precio al que puedes vender  porque hay un comprador esperando contrapartida.
  • El offer, situado a la derecha, es el primer precio de compra disponible. Hay, como mínimo, una orden de venta colocada en ese nivel aguardando entrar a mercado.

En inglés la expresión vender a mercado se llama «hit the bid», y la operación opuesta en compra «lift the offer». Es un vocabulario que se utiliza a menudo en las empresas de Prop Trading cuando la entrada es inminente.

En la imagen de arriba venderíamos a mercado en 53.74, ejecutando la compra a 53.87. El spread de ese momento es de 13 céntimos. Si hiciéramos una transacción simultánea de compra y de venta el resultado bruto sin comisiones sería la pérdida de la horquilla, en este caso 13 ticks.

En esta horquilla de precios, extraída de la plataforma Metatrader, sólo aparecen el primer bid y offer disponibles. Detrás de este primer vistazo rápido hay decenas, cientos o incluso miles de órdenes «esconcidadas» esperando para entrar a mercado.

¿Sabías que hay una herramienta para nadar en esta profundidad del mercado y descubrir el volumen oculto de órdenes? Más del 90% de los traders la desconocen, así que continúa leyendo para posicionarte por encima del resto.

Buceando en la profundidad del mercado con la PriceLadder

La Price Ladder es la herramienta que muestra, en formato vertical, todas las órdenes de compra y de venta colocadas alrededor del último precio tradeado.


A pesar de que apenas se enseña a trabajar con ella en las escuelas de Trading, la información que contiene una «Priceladder» es fundamental para entender lo que se está cociendo en la trastienda.

En la parte de la derecha se ve el volumen real de contratos esperando en venta si el mercado sube, mientras que en el izquierdo se muestran los lotes que han dejado los compradores pendientes de ejecución en futuras caídas.

Cuando no entras a mercado, sino que dejas una Buy o Sell Limit, lo que estás haciendo es moverte a lo largo de la priceladder y ponerte «en cola». Si ves 20 contratos y pones la orden pasas a la posición de la cola número 21, sólo se hará efectiva cuando se casen los 20 contratos que están delante de ti.

Otra utilidad de la matriz de precios es detectar los movimientos de la mano fuerte. Lo más común es que el volumen sea normalizado a lo largo de los precios, pero a veces aparecen incrementos que hacen saltar las alarmas.

Imagínate que estás viendo en el futuro del EURUSD entre 20 y 30 contratos por nivel, y de repente aparecen en tres cotas seguidas volúmenes de 300 o 400 contratos. Eso significa que ha aparecido un pez gordo y quiere entrar fuerte en esa zona de precios. Vigílalo de cerca porque puede empezar a sonar el «rock & roll».

¿Cuáles son los horarios con mayor liquidez? Atención con los spreads «Overnight»

Ya hemos visto que la liquidez no es fija sino que depende del activo, de cuántos agentes hay en el mercado, del lugar, y por lo tanto también depende del horario.

Tu dinero a las 4 de la mañana de un pueblo perdido de Extremadura no tiene liquidez porque no encontrarás nadie que te lo intercambie. Sin embargo en la Gran Vía de Madrid a las 4 de la tarde tu efectivo es plenamente líquido, tardarás segundos en hacerlo efectivo.

Detrás de los mercados financieros hay personas que también duermen, paran a comer, tienen que ir a buscar a los niños al colegio.. La liquidez dependerá de cuántos agentes activos hay en cada momento.

En la madrugada europea la liquidez es mínima. Sólo están operativos los asiáticos, mientras que Europa duerme y América se prepara para irse a la cama ya lejos del horario laboral. Lo más normal es que la horquilla bid-offer se abra entre las 9 de la noche y las 8 de la mañana porque al haber menos operadores también hay menos órdenes.

Un spread de 1 tick en el futuro del Brent en horario regular puede pasar a ser 10 o 15 ticks por la noche, unas 10 veces superior.

La mañana del viejo continente tiene un punto álgido de liquidez a primera hora, entre las 8:30 y las 10:30 aproximadamente, estamos despertando y los grandes operadores empiezan a posicionarse. Después el volumen se reduce paulatinamente a lo largo de la mañana. La mayoría de sesiones se queda sin negociación relevante hasta la franja de las 14 horas.

La «hora punta», donde se concentra el mayor tráfico de órdenes, es la pre-apertura y apertura americana.

Es el punto álgido del día, cuando los americanos ya están comenzando su jornada laboral  (hora local 9:00 a.m). Nosotros estamos en pleno ajetreo recién comidos y nos quedan un par de horas antes de abandonar la oficina.

Los picos de volatilidad suelen llegar en ese intervalo, entre las 2 y las 5 de la tarde, cuando termina el día de trabajo.

A partir de ese momento el proceso es similar a la mañana europea: los movimientos ya no tienen tanta importancia excepto en contadas ocasiones.

Van a por tus Stops, no se lo pongas en bandeja.

Si eres un Trader que deja posiciones abiertas «Overnight» debes tener muchísimo cuidado con los Stops. Los que manejan el mercado aprovechan especialmente este horario nocturno con baja liquidez para moverlo a su antojo, visitar zonas de salto de stops para después regresar al punto inicial como si nada hubiera pasado.

stops overnight

Es un patrón que he visto hacer decenas de veces, y siempre pillan desprevenido a algún incauto.

La mano fuerte nunca te lo va a poner fácil, ten en cuenta que estás luchando contra las mentes más privilegiadas y los pulmones financieros más poderosos del planeta con un único objetivo: quedarse con tu dinero. 

La importancia de elegir activos líquidos en el Trading Intradía: el coste de entrar a mercado puede ser 15 veces superior si no filtras

La última consideración obligatoria, sobre todo si haces operaciones intradiarias, es la de vigilar los ratios de liquidez de los distintos activos disponibles para operar.

Como operador retail tienes a tu disposición más de 200 activos en la plataforma. Esto no significa que tengas que utilizarlos todos porque te volverías loco, sino que debes seleccionar los 5 o 6 que menos afecten en tu Trading, es decir, los más baratos.

Como puedes comprobar en mis informes de resultados publicados mensualmentemi principal criterio de elección de activos es la liquidez: solamente tradeo aquellos que van a suponer un coste bajo en mi operativa.

Para que veas lo mucho que puede afectarte te muestro tres activos con el Euro presente en la siguiente tabla,  uno muy líquido, otro medianamente líquido y otro con muy poca liquidez:

El coste de transacción afecta una barbaridad a la operativa del trader: entrar en EURAUD es 5 veces más caro que EURUSD, pero es que el coste del Peso Mexicano contra el Euro ¡¡es 15 veces superior!!

La comisión en #EURUSD con un volumen de 1 lote te cuesta 2€, mientras que la mordida en #EURMXN sería de 30€. Es decir, estás pagando 28€ de más.

Si hicieras solamente una entrada al día (tirando por lo bajo) durante todo el mes, ¡el sobrecoste de utilizar el activo menos líquido sería de -560€Con eso te da para una buena cena cada fin de semana, es para pensárselo antes de seguir por ese camino.

La irrelevancia de la liquidez si tu horizonte temporal es el largo plazo

Hemos estado hablando de trading intradía, pero si eres un inversor de largo plazo la Horquilla Bid-Offer te afecta poco o nada, puesto que apenas vas a entrar a mercado. Con un puñado de operaciones en el año que cuentas con los dedos de las manos te va a ser más que suficiente.

Es otra liga totalmente distinta. Tu criterio de selección de activos no debe ser la liquidez del producto como cuando haces intradía, sino otras características como el sector, el país en el que esté localizado, la divisa o la volatilidad histórica.

Conclusión

La liquidez es una de las grandes desconocidas en el Trading, así que enhorabuena: después de haber leído este post estás muy por encima de quienes pasan por encima de ella sin prestarle importancia.

Cuantos más agentes haya en un mercado y mayor sea la frecuencia de las transacciones el activo financiero será más líquido, lo que repercutirá en unos costes de transacción más bajos.

A la hora de jugar con ella en el Trading debes seguir estos tres consejos para mejorar tus resultados:

  1. Evita, en la medida de lo posible, dejar operaciones Overnight si tus stops son muy ceñidos. Te evitarás barridas innecesarias y un buen disgusto al amanecer.
  2. Para hacer Trading intradía selecciona los activos más líquidos, te sorprenderás del dinero que estarás ahorrando en comisiones de entrada a final de año.
  3. Vigila los niveles clave donde aparece volumen relevante, especialmente en los horarios con más liquidez. La mano fuerte te puede estar dando más pistas de las que te crees sobre el siguiente movimiento del mercado.

Ahora que comprendes un poco mejor el mercado te falta dar el siguiente paso: poner en práctica lo aprendido y operar como un trader profesional para pasarte definitivamente al lado ganador. En mi Curso Intensivo de Trading te explico distintas estrategias dependiendo de la liquidez, trabajaremos en los horarios con mayor probabilidad de éxito y te daré pautas para pensar como la mano fuerte y que no te salten más stops innecesarios.

¡Un saludo y buen trading!

Enrique Mazón

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